Dopo tre anni di recessione, il settore ciclistico globale è ancora alla ricerca della sua prossima marcia. Quello è tanto più vero in considerazione dell’eccesso di scorte, dello spostamento delle tariffe e della crescente incertezza sui principali scambi commerciali Gli spettacoli stanno costringendo marchi e fornitori verso una forma di esposizione ancora più cauta e orientata all’efficienza crescita. Werner Müller-Schell analizza la situazione con alcuni esperti internazionali del settore…
Chiunque abbia assistito al Tour de France saprà che non sempre i momenti decisivi arrivano sulle grandi salite o sul traguardo. A volte la gara si interrompe su una strada pianeggiante e anonima quando un forte vento laterale colpisce i corridori. In TV, sembra quasi tranquillo: il gruppo principale – il gruppo – si allunga in una linea lunga e sottile, con le spalle curve mentre tutti si appoggiano alle raffiche. Non ci sono grandi attacchi, nessun dramma evidente, solo un flusso costante di cavalieri che scivolano da dietro mentre il vento al traverso indebolisce le loro forze. Dopo tre anni di recessione economica, l’industria globale della bicicletta assomiglia sempre più a quel gruppo disteso nel vento. Le accelerazioni esplosive degli anni della pandemia sono un ricordo sbiadito; la sensazione ora è quella di sopravvivere in sella, di mantenere la posizione mentre pressioni invisibili si trascinano sul gruppo. Guardando indietro al 2025 e al 2026, una cosa è dolorosamente chiara: questa è ancora una lotta per restare, non è ancora il momento di alzare il ritmo e inseguire la prossima fuga.
In effetti, la “luce alla fine del tunnel” da tempo promessa è apparsa solo in frammenti. Le scorte rimangono elevate, costringendo a continui sconti e mantenendo i margini sotto pressione proprio mentre i costi di finanziamento sono aumentati. Le incertezze sulle tariffe nuove e proposte, i dibattiti su come classificare e regolamentare i cicli elettrici assistiti (EPAC), le condizioni di lavoro in hub chiave come Taiwan e l’indebolimento delle fiere commerciali tradizionali hanno reso più difficile la pianificazione a lungo termine e raffreddato il sentiment del settore. Allo stesso tempo, la fiducia dei consumatori in molti mercati rimane fragile, influenzata dalle preoccupazioni sul costo della vita e da una più ampia ansia per tensioni e conflitti geopolitici. Eppure ci sono delle opportunità: le eBike continuano a guadagnare popolarità in molte regioni, i ricavi dei servizi sono diventati un pilastro più affidabile per i rivenditori e il leasing, la ristrutturazione e altri modelli circolari stanno iniziando a diffondersi. La ripresa delle esportazioni in centri manifatturieri come Bangladesh e Cambogia, oltre alla crescita costante in categorie di nicchia come le biciclette per bambini e le tecnologie di sicurezza, indicano un riequilibrio doloroso ma potenzialmente salutare piuttosto che un collasso.
Per gli osservatori del settore come il giornalista ciclistico Laurens van Rooijen, il momento è definito da tre punti di pressione: livelli di scorte che sono “ancora troppo alti” con sconti che intaccano i margini, riserve esaurite dopo tre anni e mezzo di affari deboli e tassi di interesse più alti, e il sentimento dei consumatori che “non è ancora sostenuto” in mezzo alle pressioni sul costo della vita, ai conflitti e all’incertezza tariffaria. L’esperto industriale spagnolo Cristóbal Pérez vede il settore intrappolato in “una dura impasse tra una fioritura artificiale e una situazione difficile senza precedenti”, in cui le vendite guidate dagli sconti spingono le imprese verso tensioni finanziarie anche se il numero di passeggeri rimane in una tendenza al rialzo. Da Taipei, Elisa Chiu, CEO di Anchor Asia, descrive il 2025 come “un altro anno impegnativo” di “ulteriori aggiustamenti sotto molteplici pressioni”, dal caso CBP e le aspettative in rapida crescita di conformità del lavoro alla prospettiva delle tariffe statunitensi del 50% e alla spaccatura di Eurobike, che costringono le aziende a ripensare le strategie di approvvigionamento ed esposizione. Eppure, Jonathan Davies, consulente con sede a Taiwan e co-fondatore di Conductor, nota “un vero senso di ottimismo per il 2026” tra i marchi più snelli che hanno tagliato i costi, semplificato le gamme e stanno ancora una volta pianificando una crescita sensibile dei ricavi e spinte mirate su prodotti e marketing piuttosto che inseguire un altro boom dello zucchero.
Le statistiche
Mentre gli addetti ai lavori del settore descrivono lo stato d’animo, i numeri concreti degli ultimi dati dell’intero anno mostrano quanto sia diventato lungo l’aggiustamento. Non esistono ancora dati di mercato consolidati per il 2025, ma le statistiche del 2024 e i dati sulle esportazioni di inizio 2025 offrono comunque una chiara istantanea degli sviluppi più recenti. In tutta Europa, il 2024 ha portato un altro anno di declino – ma più lento – con la maggior parte dei principali mercati che hanno visto le vendite unitarie diminuire poiché l’eccesso di scorte e gli sconti hanno abbassato i prezzi di vendita medi e il fatturato. La Germania, la bandiera del continente, dà il tono. Dopo un calo del 13% nel 2023, le consegne totali sono diminuite di un ulteriore 3,8% nel 2024, con le eBike in calo del 2,4%, ma in crescita fino al 53,3% di quota di mercato. Anche Austria (-6,1% in unità), Svizzera (13,6%), Francia (-12,3%), Spagna (quasi -10%), Paesi Bassi (-6,6%), Belgio (-4,7%) e Regno Unito (-2%) hanno subito una contrazione, con le azioni eBike in generale in aumento. Dal lato dell’offerta, i dati sulle esportazioni di Taiwan sottolineano che la correzione è ancora in corso: tra gennaio e luglio 2025, le esportazioni globali di eBike sono diminuite dell’11,6% in volume, mentre le spedizioni di biciclette tradizionali sono diminuite del 22,1%.
I recenti rapporti sugli utili dei pesi massimi del settore quotati fanno ben poco per suggerire un’imminente ripresa. Giant Group ha recentemente riferito che i ricavi netti per i primi tre trimestri del 2025 sono diminuiti del 16,9% su base annua, con ricavi del terzo trimestre inferiori di quasi il 25% rispetto a un anno prima, anche se i margini lordi sono migliorati con la liquidazione delle scorte di inventario e l’entrata in vigore delle promozioni del marchio proprio. Il gigante della componentistica Shimano racconta una storia simile al contrario: le vendite di biciclette per i primi nove mesi del 2025 sono aumentate del 4,9%, ma l’utile operativo è diminuito del 27% poiché le elevate scorte dei distributori in Europa e Cina, la debole domanda in Nord America e i cauti consumatori in Cina e Giappone hanno compresso la redditività. Canyon, uno dei marchi direct-to-consumer più conosciuti in Europa, ha registrato un calo delle vendite nella prima metà del 2025 del 5% e un calo dell’EBITDA di circa il 30%. E a livello di componenti, il gruppo sportivo specializzato in bicicletta di Fox Factory ha registrato un calo dei ricavi dell’11,2% nel terzo trimestre.
In mezzo all’oscurità, una manciata di risultati e accordi mostrano dove lo slancio è ancora reale e non retorico. Il rivenditore online con sede a Dresda Bike24 ha aumentato le vendite del 32% su base annua tra luglio e settembre, con ricavi per i primi nove mesi del 2025 in aumento del 26%, guidati da una crescita su vasta scala in tutta Europa e da scambi particolarmente forti nella sua principale regione DACH. Lo specialista di biciclette per bambini Woom ha registrato il miglior semestre della sua storia, con ricavi nel primo semestre in crescita di oltre il 40% su base annua e alimentati da una crescita a due cifre in tutti i mercati principali. Nello spazio circolare, il recente round di finanziamento da 60 milioni di dollari di Upway e i piani per nuovi centri di ristrutturazione negli Stati Uniti segnalano la fiducia degli investitori nella ristrutturazione come modello scalabile. Anche i marchi di protezione e tecnologia stanno avanzando silenziosamente, con Leatt, la divisione fitness di Garmin e MIPS che registrano tutti una crescita a due cifre. Allo stesso tempo, la ripresa delle esportazioni in Cambogia e Bangladesh suggerisce un più ampio riequilibrio geografico della produzione. Nel loro insieme, questi punti positivi mostrano che alcune parti del gruppo stanno ancora salendo di marcia, ma sottolineano anche quanto sia diventato esteso e diviso il “gruppo dell’industria della bicicletta”, con molte aziende che ancora lottano semplicemente per non essere abbandonate.
Per la maggior parte delle persone che ancora lottano per non essere abbandonate, ciò ha significato passare dalla ricerca della crescita a una guida quanto più snella ed efficiente possibile, tagliando e ricalibrando solo per mantenere la posizione. L’esperto del settore Laurens van Rooijen vede un chiaro modello di “ristrutturazione e riduzione dei costi: tornare a un’attività snella dopo la corsa all’oro della pandemia, tagliare un po’ di strutto”, sottolineando che vede ancora “molte più persone che perdono il lavoro nel settore della bicicletta che ne assumono di nuovi”. A livello di prodotto, osserva che i marchi “riducono il numero di SKU e modelli, per una pianificazione più semplice e flessibile e migliori condizioni al momento dell’acquisto”, con meno specifiche di punta per MY26 mentre le aziende cercano di abbassare i prezzi al dettaglio. Dal lato del capitale, Elisa Chiu descrive un “panorama degli investimenti che è diventato altamente polarizzato”, con la maggior parte delle fusioni e acquisizioni guidate da “rimescolamenti industriali a seguito di fallimenti o ristrutturazioni”. E dal punto di vista del brand, Jonathan Davies vede i marchi asiatici rivolti ai consumatori “desiderosi di raggiungere ulteriormente l’Europa”, rinvigorendo l’immagine, la messaggistica e il marketing per adattarsi meglio al mercato – anche se molti “devono ancora fare molto per superare la percezione dei marchi asiatici o semplicemente acquisire consapevolezza del marchio”.
Per coloro che stanno ancora tagliando e ricalibrando solo per mantenere la posizione, la preoccupazione più grande è che il vento possa aumentare di nuovo. Un rischio evidente è la politica – e da nessuna parte questa fragilità è più visibile che nella politica tariffaria, dove la possibilità di dazi nuovi o nettamente più elevati su biciclette ed eBike, combinata con un approccio imprevedibile al commercio, lascia i marchi e i fornitori a indovinare quali ipotesi di costo saranno ancora valide nel momento in cui un modello raggiungerà effettivamente l’officina. In Europa, il crescente dibattito su come classificare e regolamentare gli EPAC incombe sulla pianificazione dei prodotti a lungo termine. Se si aggiungono le regole di due diligence e l’applicazione in stile CBP degli standard lavorativi negli hub di fornitura asiatici, molti team finanziari e di sourcing stanno dedicando tanto tempo a modellare scenari normativi quanto a prevedere la domanda. In un gruppo teso, ciò significa bruciare energie mentali e manageriali semplicemente per evitare di essere colti di sorpresa dalla prossima ventata politica.
Un altro effetto di tutta questa incertezza è che anche i tradizionali punti di riferimento del settore hanno iniziato a vacillare. Eurobike 2025 ha registrato un calo del numero di visitatori di circa il 10% rispetto al 2024, sottolineando le difficoltà che sono culminate nel recente ritiro delle associazioni di categoria tedesche ZIV e Zukunft Fahrrad, nonché di attori chiave come Bosch eBike Systems dall’edizione 2026 – uno sviluppo che lascia presagire un’ulteriore perdita di significato per il prossimo anno. In Asia, anche la Taichung Bike Week di settembre è stata notevolmente più tranquilla, suggerendo che le aziende sono più selettive e caute che mai riguardo a dove impegnano tempo e budget. Come afferma Elisa Chiu, “quasi tutte le fiere – non solo in Asia ma a livello globale – si trovano ad affrontare sfide”, e non è solo la crisi del settore ma un mondo in cambiamento che sta costringendo a ripensare le piattaforme, le strutture dei costi e i formati intersettoriali. “Ora abbiamo bisogno di diversi tipi di piattaforme, flussi di informazioni, strutture di costo, formati, collaborazioni intersettoriali e coinvolgimento delle start-up”, riassume.
Prescrizioni di esperti
Guardando oltre il 2025, le stesse voci che descrivono il gruppo allargato di oggi delineano anche ciò che potrebbe essere necessario per affrontare un 2026 più stabile. Per Laurens van Rooijen, si inizia dalle basi: “identificare le esigenze del mondo reale e costruire prodotti che soddisfino tali esigenze”, adattare la produzione a “ciò che il mercato può assorbire – in caso di dubbio è meglio produrre non abbastanza che troppo” e “sapere cosa si fa bene e concentrarsi su quello. Inoltre, costruire partnership durature con fornitori, rivenditori e consumatori”. Cristóbal Pérez è schietto nel dire che, a breve termine, “essere pragmatici: sopravvivere significa avere successo”, ma insiste che l’industria deve “introdurre nuove tendenze come opzioni future” e ricorda che “la fatturazione non dovrebbe sempre essere intesa come un segno di salute o di successo” quando il vero compito è “fornire valore, servizio e il prodotto giusto e fare di tutto per stabilire una relazione a lungo termine”. Per Elisa Chiu, CEO di Anchor Asia, basterà una semplice cartina di tornasole: “Se nel 2026 tutti i principali stakeholder continueranno ad alzare i calici insieme a Eurobike, e poi pedalare fianco a fianco a Taiwan per il prossimo evento Ascent by Anchor, direi che il settore andrà benissimo.”
Nel loro insieme, queste prescrizioni degli esperti e i punti luminosi sparsi indicano un settore che è malconcio ma non distrutto. Per ora, il gruppo è ancora disteso nel vento al traverso, con le spalle basse, tutti che guardano la ruota davanti piuttosto che il traguardo. Ma questa non è una gara che è andata in pezzi in modo irreparabile. Le scorte si stanno lentamente normalizzando, nuovi modelli di business stanno prendendo forma e i ciclisti che hanno imparato a risparmiare energia – concentrandosi sulle esigenze del mondo reale, su gamme più ristrette e relazioni più forti – sono ancora molto in gioco. Se il periodo dal 2023 al 2025 sono stati gli anni in cui si è semplicemente resistito, il 2026 offre la possibilità di tornare al rifugio e riconsiderare dove attaccare. La strada potrebbe essere ancora lunga ed esposta, ma il gruppo sta imparando a percorrerla insieme.
Werner Müller-Schell ha approfondito con tutti e quattro gli osservatori internazionali del settore ciclismo, come potete leggere nell’ultimo numero digitale di CIN:
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